Insights & News

נצטרך לחיות בצל מגפת הקורונה עוד שנה-שנה וחצי, מה זה אומר לגבי מיזוגים ורכישות?

INSIGHT: View all Insights articles.

דורון אפרתי – מנכ"ל BCMS ישראל

עברו כבר למעלה מ- 5 חודשים מאז גילוי המקרים הראשונים של מגפת הקורונה בישראל. לאחר הצלחה מרשימה בבלימת הגל הראשון ובשיטוח עקומת התחלואה, ישראל נמצאת כעת בעיצומו של הגל השני כאשר כבר ברור לחלוטין כי למגפת הקורונה השפעה חריפה וקיצונית על כל אחד מאיתנו בתחומי הבריאות, הכלכלה והמרקם החברתי.

ההתמודדות במגפה נמצאת בעיצומה בישראל ובכל מדינות העולם, כאשר לצד הידיעות הקשות על מספר הנדבקים, החולים הקשים והמתים הולכת ומתעצמת התקווה שחיסון כנגד הקורונה, אשר עשרות חברות ברחבי העולם עובדות קשה על מנת לפתח, ימצא בסופו של דבר. ההערכות האופטימיות מאד מדברות על מציאת החיסון ויצור כמויות משמעותיות ממנו לקראת סוף שנת 2020 אך רוב ההערכות הריאליות של מומחים בעולם מעריכות שהדבר יקרה תוך שנה עד שנה וחצי, כלומר לקראת מחצית - סוף 2021.

משמעות הדבר היא שבתקופה הנראית לעין ועד שימצא חיסון נצטרך להשלים עם המצב ולחיות בצל מגפת הקורונה. ברור לחלוטין שהחיים בתקופה זו יהיו שונים מאלה שהיינו רגילים להם: ההתמודדות במגפת הקורונה מחייבת התנהגות הכפופה למגבלות שונות הקשורות בשמירה על הבריאות, מאות אלפי עובדים שפוטרו או יצאו לחל"ת לא ימצאו עדיין את דרכם בחזרה לעבודה, חלק גדול מהעסקים ימשיך לחוות ירידה בהיקף הפעילות, בהכנסות וברווחים, חלק מהעסקים יסגרו או יפשטו את הרגל והתמיכה הממשלתית בעסקים והתושבים, נדיבה ככל שתהיה, לא תכסה על ההפסדים המשמעותיים של רוב העסקים והתושבים בישראל.

איך ישפיע מצב זה על הפעילות בתחום המיזוגים והרכישות? בחודשים מרץ ואפריל 2020 ראינו בכל העולם, וגם בישראל, ירידה משמעותית של 75%-50% במספר העסקאות. החל ממאי 2020 אנו מזהים מגמת התאוששות מסוימת שהתחזקה במהלך יוני 2020. הדבר נובע בעיקר מפתיחה חלקית של השווקים בעולם ומתחילת שחרור הלחץ שהצטבר אצל חברות ומשקיעים שבלמו השקעות בתקופת השיא של הגל הראשון של מגפת הקורונה בעולם.

איך צפוי שוק המיזוגים והרכישות להתנהג בשנה – שנה וחצי הקרובות? הערכות מצב של אנשי מקצוע בעולם ובישראל צופות את המגמות הבאות שכבר התחילו לבוא לידי ביטוי בעסקאות הנרקמות בפועל:

חזרה לפעילות נורמלית, אך בהיקפים נמוכים יותר בהשוואה לעבר

מיזוגים ורכישות הם חלק בלתי נפרד מהפעילות בעולם העסקי. מצד אחד ישנן חברות שבעליהן חייבים או רוצים למכור אותן (כתוצאה מגיל, מצב רפואי, מצב עסקי וסיבות רבות נוספות). מצד שני ישנן חברות ומשקיעים שברשותם כסף נזיל בכמויות גדולות והם מחפשים השקעות שיניבו תשואה וצמיחה. תופעות אלה לא נעלמו בעקבות מגפת הקורונה ולאחר שהעולם הבין שיהיה צורך לחיות לאורך תקופה מסוימת בצל המגפה, הצפי הוא כי הפעילות בתחום תחזור בהיקפים הנמוכים ב- 30%-20% בהשוואה לתקופה שלפני מגפת הקורונה.

הגדלת חלקן של מכירת חברות במצוקה Distress sale))      

חברות רבות נקלעו למצוקה בתקופת מגפת הקורונה ובעליהן יהיו מעוניינים למכור אותן במהלך מהיר, על מנת להימנע מהמשך ההידרדרות העסקית. חלק גדול מחברות אלה הן חברות טובות שיש להן ערך גבוה, אך מכיוון שהן לא היו מוכנות בצורה טובה למשבר הכלכלי שגרמה מגפת הקורונה, התחילה הידרדרות במצבן העסקי שמביאה את בעליהן לשקול את מכירת החברה.

גידול משמעותי בעסקאות מיזוגים ורכישות עם רוכש / שותף אסטרטגי

על מנת להתמודד בצורה אפקטיבית עם המצב שנוצר עקב מגפת הקורונה, חברות רבות תרצנה לחבור עם רוכש / שותף אסטרטגי שהחיבור אתו יסייע לחברה לממש את הפוטנציאל שלה ולצמוח. מצד שני, חברות רבות שיש להן חוסן פיננסי תהיינה מעוניינות לנצל את התקופה לרכישה או כניסה לשותפות עם חברות מעניינות שיש להן סינרגיה איתן. תופעה זו קיימת תמיד אך היא צפויה להתעצם בתקופת הקורונה.

היערכות ליום שאחרי מגפת הקורונה

למרות שכיום זה נראה רחוק, במועד כלשהו במהלך שנת 2021 צפוי להימצא חיסון לקורונה ולאחר שתבוצע ההיערכות הנדרשת לחיסון התושבים, מגפת הקורונה אמורה להפסיק לאיים על הבריאות, הכלכלה והמרקם החברתי של העולם. כמו שהיה לאחר משברים גלובליים קודמים, אחרי מגפת הקורונה צפויה תקופה ארוכה של צמיחה מואצת ושגשוג כלכלי. מנהלי חברות רבים שואלים את עצמם מהי הדרך הנכונה להתכונן למצב זה, אחת מהתשובות היא לרכוש כעת חברות שיהיה להן ערך מוסף בתקופה שלאחר מגפת הקורונה.

למרות שלהשפעת מגפת הקורונה על עולם העסקים יש אפקט משתק המוביל מנהלי ובעלי חברות לבחור בהסתגרות, התכנסות ופאסיביות, הדרך הנכונה לפעול היא לחשוב באופן חיובי ואופטימי, להיות פרו-אקטיביים, לבחור בתקווה ולא בייאוש ולהוביל מהלכים של עשייה שיובילו לתוצאות.

DoronEditor's picture
Posted Jul 2020
Share
All BCMS Insights